Ratingprozess

Wie genau der Ratingprozess der einzelnen Agenturen abläuft, ist deren Betriebsgeheimnis. Bekannt ist allerdings, dass dabei qualitative und quantitative Faktoren zum Einsatz kommen, wie wir sie beim Rating von Unternehmen bereits beschrieben hatten.

Die quantitativen Faktoren können dabei direkt gemessen werden, während die qualitativen (weichen) Faktoren erst durch verschiedene statistische Verfahren messbar gemacht, also quantisiert, werden.

Den Ablauf eines Ratingprozesses beschreibt die nachfolgende Grafik recht anschaulich:

Schema in Anlehnung an Übelhör/Warns, "Grundlagen der Finanzierung"

Bei ihren Ratings nehmen die beiden marktführenden Agenturen, Standard & Poor´s sowie Moody`s, folgende Einteilung vor:

Bonitätsbewertung von Investmentklassen	Moody's	Standard & Poor's
Sehr gute investments
Geringstes Ausfallrisiko, beste Qualität	Aaa	AAA
Geringes Ausfallrisiko, hohe Qualität	Aa1, Aa2, Aa3	AA+, AA, AA-
Gute Investments
Überdurchschnittlich gute Qualität aber einzelne Risiken einer negativen Auswirkung veränderter Wirtschaftsentwicklungen	A1, A2, A3	A+, A, A-
Durchschnittliche Qualität, Veränderungen in Wirtschaftsentwicklungen nur unzureichend abgesichert	Baa1, Baa2, Baa3	BBB+, BBB, BBB-
Spekulative Investments
Keine Sicherstellung der Deckung für Zins- und Tilgungszahlungen, spekulativ	Ba1, Ba2, Ba3	BB+, BB, BB-
Nur geringe Wahrscheinlichkeit langfristiger Zahlungen, sehr spekulativ	B1, B2, B3	B+, B, B-
Hochspekulative Investments
Geringste Qualität, Zahlungsaufall sehr wahrscheinlich, Anlegerschutz nicht oder nur kaum berücksichtigt	Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C	CCC, CC, C

Nachdem Sie nun den Ablauf des Ratingprozesses kennen, wollen wir uns auf der nächsten Seite mit den Vor- und Nachteilen des Ratings auseinandersetzen... >>>

<<< Anforderungen an Ratingagenturen

Vor- und Nachteile des Ratings >>>